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我国建筑行业供应链融资风险与控制
发布来源: 汉辰金融 发布时间:2019-10-22

时代背景

建筑企业作为我国国民经济的支柱性行业,为我国GDP做出巨大贡献,但融资难成为困扰行业发展的瓶颈,采用供应链融资模式是解决企业资金问题的时代发展趋势。

供应链融资使不同企业基于担保的供应链融资风险控制研究和行业间联系日趋紧密,对供应链融资业务中存在风险因素的分析和控制成为供应链融资业务取得成功的关键。

建筑行业融资风险的成因


1

负债规模较大


建筑行业项目开发前期需要垫付大量资金,大多数企业都是引入外部资金来进行项目开发。


巨大的本息偿还压力提升了资产负债率,企业面临较大融资风险。而基于担保的供应链融资使大多数压力转移到授信主体——核心企业上。


2

融资渠道单一


对于建筑行业,供应链融资的上游供应商、建材企业等资金优势较弱,市场饱和度大,竞争激烈,担保风险较高,是主要的资金获得者;而下游企业资金实力雄厚,销售渠道较畅通,因而资金优势较明显,资金需求较少。相对单一的融资渠道局面使银行和开发商同时承担着房地产泡沫破灭的压力。


因此上下游企业、核心企业、金融机构之间的信用纽带成为风险控制的着力点,对核心企业的资信能力审查也是重中之重。

3

企业盈利能力下降


近年来,钢材、水泥等物资飞速上涨,人力成本攀升等一系列因素导致建筑企业成本居高不下,企业盈利空间不断被压缩。较高的负债导致的债务利息成本对企业也是沉重的负担,行业的不景气使企业盈利能力不断下降。


由于企业规模不同,常用的衡量企业盈利能力的指标有资产净利率,衡量企业资产的获利能力。

4

市场具有高度不确定性


由于建筑行业关乎民生,关乎国家经济命脉,国家调控力度和执行强度相对强势,相继出台的环保政策、社保政策等通过一系列调控手段对建筑企业市场影响巨大。


常见的市场因素包括国内外宏观经济环境、法律政策环境,如国家出台的环境规制政策、节能减排硬性指标、税收补贴、优惠政策等。建筑市场对宏观政策及物资、人力成本的敏感性决定了市场的高度不确定性。


建筑行业面临的供应链融资风险



No.1

市场风险


市场风险具有多元性和不可分散性。


宏观经济政策、国内外政治大事件、通胀、货币政策等都可能造成市场风险。如 2018 年开征的环保税使众多风险抵御能力较弱的建筑行业开发成本加大,其面临更严苛的融资门槛,企业更难获得外源融资,众多中小企业面临破产困境。



No.2

信用风险


信用风险又称违约风险,即交易对方无法履行契约约定的义务所带来的经济损失,主要表现为无法到期按时偿还债务本金或利息的现象。虽然供应链融资中各参与主体都是独立自主的,但是理论上来说,授信主体越多,则要求所有主体守约的难度就越大,授信主体遭受违约损失的可能性就越大。


当一个主体违约时,各主体之间错综复杂的关系很可能产生连锁反应,供应链融资将使这种融资风险放大,最终导致整个供应链的信用风险。



No.3

核心企业资信风险


核心企业是指供应链中的授信主体,即整个供应链中依据自身信用或资产为其他上下游企业提供担保的企业。银行等金融机构依据核心企业的盈利水平、负债水平等指标评估其信用等级,为其他授信主体提供担保,责任和风险由核心企业承担。


核心企业的资信水平一旦发生变动,将直接影响其他接受担保的中小企业的贷款额度、利息、贷款门槛和还款限期,整个供应链的融资水平会受到显著影响。



No.4

供应链运营风险


供应链的运营风险具体体现在以下两个方面:


首先,供应链核心企业的审核风险。供应链融资业务对核心企业会严格审核把关,如果因故对核心企业的审核存在疏忽或不遵循客观事实的现象时,很可能导致整个供应链融资业务的风险难以得到有效控制。


其次,应收账款、存货、预收款的非及时、足额清偿将导致担保物权无法发挥其应有的效力,甚至由于债权无法行使给企业带来经营风险。


供应链融资风险控制对策


核心企业资信风险的控制

首先要对核心企业的信用等级进行动态追踪,对其信用评价不能一劳永逸,应该定期进行评价总结,以免后知后觉核心企业的信用等级变化。通过不定期动态调整核心企业的授信额度,提高银行的信用风险控制能力。


在实际操作中,可重点关注企业资产负债率的变化,及时全盘清查企业资产、负债,清除旧账、烂账,缩减不良债务,提升企业盈利能力。


其次对核心企业的偿债能力要保持敏感度,如重点

关注企业的流动比率、速动比率、利息保障倍数等财务

指标考察企业现金流。



信用风险的控制

对于借款企业,要做好信用风险把控工作。


借款企业虽然属于授信群体,可是其经营工作的中断或资金链的断裂都会对核心企业乃至这个供应链产生不可估量的影响。应重点关注其抵押物权能否按时实现,其自身信用是否达到考核标准,将不达标企业从供应链融资系统中剔除。


市场风险的控制

市场风险中应着重关注利率风险和汇率风险。


这两者作为宏观的市场风险应及早规划,重点布置,将其对经营的影响降到最低,使其尽量变为资金的补充而不是资金的消耗,并充分利用各种金融工具,如期权期货、承兑汇票等方式,利率和汇率的管理等。



供应链运营风险的控制

核心企业的资格审查工作是供应链运营风险中最重要的一环,可以在资格审核中通过关注企业财务指标、债务水平、资信审查等过滤掉不合格的授信主体,减少坏账发生的可能,减少供应链融资风险。


本期编辑:段馨

责任编辑:龙倩

    主       编:易华航



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