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全产业链发展模式奏效东方盛虹三大业务成形支撑未来发展
发布来源: 爱借书 发布时间:2020-07-30

全产业链发展模式奏效东方盛虹三大业务成形支撑未来发展
随着2019年产业链的纵向整合,在收购盛虹炼化、虹港石化100%股权等系列动作落地后,公司东方盛虹(000301.SZ)炼油、石化、化纤之间协同发展的新阶段和新格局。
7月13日,东方盛虹发布《非公开发行股票新增股份变动报告及上市公告书》。公告显示,东方盛虹非公开发行A股8.06亿股,实现满额发行,发行价格4.48元/股,募集资金总额超36.1亿元。发行进度及发行价双双超预期。
在此前举行的业绩说明会上,董事长、总经理缪汉根表示,公司在2019年收购盛虹炼化、虹港石化100%股权,构建了完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链架构,尤其是盛虹大炼化项目得到了各级政府和相关合作单位的大力支持,“待2021年底盛虹大炼化建成后,公司将形成从‘一滴油’到‘一根丝’的全产业链战略。”
去年由于产品优势,公司利润大增,实现营业收入248.88亿元,同比增加6.98%;归属于上市公司股东的净利润16.14亿元,同比增加67.18%。
产业链整合助推2019年业绩
据悉,东方盛虹本次非公开发行股票推进顺利。公司于4月21日获得中国证监会出具的非公开发行股票核准批文,6月18日完成报价,本次非公开发行股票从拿到批文到完成报价历时不超过2个月。本次发行底价4.28元/股,实际发行价格4.48元/股,高出底价0.20元/股,市场表现预期良好。
去年,东方盛虹启动非公开发行股票计划。本次非公开发行股票获得市场热捧,加上东方盛虹实控人下属企业盛虹苏州,最终确认15名配售对象。入围的投资者既包括国泰基金、华夏基金等大型公募基金,还包括部分证券公司、保险资管和实体企业,部分投资人由于报价原因遗憾未能入围,市场各方对东方盛虹未来发展表示看好。
据公司方案披露,本次募集资金目前已划转至东方盛虹账户,将作为资本金全部用于盛虹炼化一体化项目建设。该项目建设期三年,计划于2021年底投料试车。
2018年,东方盛虹完成重组上市,公司在原有热电等业务的基础上,注入优质化纤业务,主营业务变更为以民用涤纶长丝的研发、生产和销售为核心,所属行业变更为化学纤维制造业。
在资产注入后,2019年东方盛虹进行大手笔收购,对产业链进行纵向整合,增强企业实力。当年,东方盛虹收购盛虹炼化、虹港石化100%股权。
公司高管在接受机构投资者调研时表示,公司实施产业链纵向整合后,形成了完整的“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤”新型高端纺织产业链。
据透露,聚酯化纤业务板块的生产主体为国望高科,目前拥有210万吨/年差别化化学纤维产能,20万吨在建的差别化功能性化学纤维项目也即将完工,产品差别化率达到90%,差别化细分产品种类超百种,以高端产品DTY为主。
而PTA业务板块的生产主体为虹港石化,目前拥有150万吨/年PTA产能,在建240万吨/年PTA产能。
炼化业务板块的实施主体为盛虹炼化,目前在建盛虹炼化一体化项目,项目规模为1600万吨/年炼油、280万吨/年对二甲苯、110万吨/年乙烯及下游衍生物、配套30万吨原油码头、4个5万吨液体化工码头等,预计将于2021年底投产。
正是基于产业整合支撑,为东方盛虹带来了不错的业绩增长。年报显示,公司去年实现营业收入248.88亿元,较上年同期增加6.98%;归属于上市公司股东的净利润16.14亿元,较上年同期增加67.18%。
除了营收良好以外,东方盛虹通过引入苏震生物的生物基PDO及新型生物基纤维高新生产技术,其承担的工信部工业强基工程“年产50000吨生物质差别化纤维”项目已经通过专家组验收。
此外,东方盛虹去年归属于上市公司股东的净资产140亿元,加权平均净资产收益率11.32%;总资产规模达到350亿元,同比增长18.26%。
业务三足鼎立支撑未来发展
实际上,东方盛虹三大业务板块已经形成“三足鼎立”之势。
第一是化纤板块,主要产品是涤纶长丝。“公司目前拥有210万吨差别化涤纶长丝产能,”王俊在接受机构调研时介绍说,与其他长丝企业相比,东方盛虹的产品优势体现在两个方面:一是注重差别化和功能性,“我们长丝产品整体的差别化率达到90%左右,主要的产品类型是附加值较高的DTY,DTY产能占该板块整体营业收入的60%左右,占比是同类涤纶长丝企业中排名第一位的。”
此外,东方盛虹还是全球最大的全消光系列长丝供应商之一,也是全球最大的细旦差别化供应商之一。二是公司的研发能力强,“我们在可再生聚酯PTT方面拥有完整的知识产权,建成了国内首条3万吨PTT记忆纤维的全聚合装置。”
王俊表示,公司在超细旦纤维领域达到了全球领先,产能居世界领先水平,被业内誉为“全球超细纤维专家”,“我们的直纺‘冰虹丝’产业化项目被列入国家重点新产品计划和国家火炬计划。”王俊表示,公司拥有国家级的生产基地和研发中心,公司每年的研发投入占每年公司涤纶长丝销售收入的4%左右。
第二是石化板块。“2019年3月份我们收购了集团的大炼化公司,即1600万吨炼化一体化项目的主体公司;4月份收购了集团位于连云港石化园区的150万吨PTA项目,即虹港石化。”王俊介绍说,目前虹港石化在建240万吨PTA产能,“该项目我们采用技术领先的英威达P8工艺,项目建成后,虹港石化将拥有PTA产能390万吨。”
第三是能源板块。“公司热电厂主要是为盛泽当地的印染纺织企业提供蒸汽等服务。”王俊表示,东方盛虹将在盛泽纺织产业园建设总投资达10多亿元的热电投资,“新建的热电厂将继续为盛泽当地印染纺织企业提供蒸汽等配套服务。”
打造差异化竞争优势
东方盛虹的差异化战略也在不断提高化纤市场竞争力。
国信证券分析师龚诚认为,公司目前拥有210万吨/年差别化化学纤维产能,规模效应显著,产品差别化率达到90%。以高端产品DTY为主,附加值较高。行业下行趋势下,公司抗风险和盈利能力得到验证。2019年化纤行业产品价格显著下跌,公司仍实现了涤纶长丝19.16%的销售增速,DTY产品毛利率降幅仅为0.9个百分点。
去年盛虹研发投入超7.49亿元,与之同时收获技术作为核心竞争优势。目前,公司在差异长丝领域掌握了超细纤维、记忆纤维、生物基合成高分子纤维、全消光熔体直纺聚酯纤维、阳离子超细纤维等核心技术。
龚诚表示,进行产业链纵向整合,推动了公司进入炼油、石化、化纤协同发展。公司目前拥有150万吨/年PTA产能,在建240万吨/年PTA产能。2020年公司通过非公开募集资金投入炼化项目建设中,目前在建盛虹炼化1600万吨炼化一体化项目,公司未来营收和利润体量有望再上台阶。
光大证券分析师赵乃迪指出,作为国内长丝业务的行业龙头,公司化纤产品差别化和功能化特色显著,凭借高端差异化生产优势,公司实现涤纶产品销量同比增长19.16%,且长丝业务毛利率12.20%仍然高于行业平均水平10.06%。
而对于今年而言,东方盛虹管理层方面也透露了相应工作重心,将重点做好四个方面的工作:包括推进炼化项目建设;坚持创新引领;推进在建产能建设,实现新增产能如期投产以及内部管理强化注重降本增效。

责任编辑:覃肄灵

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