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当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?
发布时间:2016-11-21     

最近,关于乐视的新闻全是:缺钱、欠钱;

关于小米的新闻,则是:减速、衰落;

然而,有一家主营业务就是为乐视、小米手机提供供应链管理服务的公司,不仅赚到钱,还屡屡成为二级市场上受资金追捧的标的。它就是,普路通。

供应链管理是什么?供应链遇到金融会产生什么化学反应?华领小鹰将推出一系列稿件,以资本市场上的实例,透视这个平时不起眼却蕴藏巨大投资与发展机会的行业。

一、供应链管理行业的黄金时代

每个企业都需要采购、生产、物流配送,如果全靠企业自己做,即使做得好,成本可能会很高。而如果采取外包、分工协作,要是没有一个综合的系统化的服务,没有建立供应链管理体系,则效率肯定会很低。

以苹果手机为例,曾经,苹果只有好产品,但供应链管理跟不上,用户下单购买后可能等一两个月才到货。1998年,乔布斯把两个月的库存期缩短到一个月,后来,库克已经把库存期缩短到 6 天;再后来,2天。从生产、出货、报关、送货、签收,前后不过几天时间。靠的就是供应链管理。

当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?

图:苹果供应商遍布全球,没有良好的供应链管理是难以想象的

过去二十年,生产分工全球化,再加一个销售速度飞快的互联网营销,那么,问题来了:鼠标点得快,然而货物生产和物流毕竟需要时间,怎么让分布全球的工厂、海关、物流高效运转?

这就为供应链管理行业造就了空前的发展机会:分工越细化,合作供应商越多,产品时效性/时尚性越强,就越需要完备的供应链体系,对供应链管理服务的要求就越高。

二、普路通:居然能同时伺候好乐视和小米

现阶段的供应链管理,极为重要但毛利率很低。在这样的行业背景下,普路通先为“薄利多销、唯快不破”的小米手机服务,接着为以亏钱换更快扩张的乐视手机服务,不仅能赚到钱,还成为二级市场的牛股,真是在逆境中崛起的励志典型。

当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?

图:普路通的毛利率很低

当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?

图:去年9月、今年3月,两次大盘行情回暖,普路通都有翻倍级别的上涨

供应链管理是一个资金密集型行业,资金周转本来需求就很大,需要和银行有充分合作以获得授信额度和利率优惠。而手机的供应链管理更甚,因为对手机的产、供、销流程的管理不仅涉及生产、物流、分销等多个环节,还要面对消费者需求变化快、行业技术发展快、行业竞争激烈的环境。因此,涉足这个行业,对供应链公司的资金要求、营运效率要求也更高。

当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?

图:普路通营收情况

普路通从2010年成为小米手机供应链服务商,正好赶上移动互联网和国内手机制造两大风潮。2013年小米的经手货值占了普路通服务类业务经手货值的92.5%,占全部业务经手货值的73.73%。

如果说,小米手机制造是公认的既要保证质量、还要压低价格、确保速度,已经很难,那乐视手机还要夸张,因为扩张速度更快,而且是相当于亏硬件的钱换用户数量。普路通在2015年5月上市获得融资后接下乐视手机供应链管理业务,不是偶然,因为供应链管理本就是资金密集行业,加上同时伺候乐视、小米这两家公司,更需要资金周转支持。

伺候乐视和小米这两家薄利甚至亏钱但扩张速度飞快的公司,结果就是,它被“虐”成了供应链行业新贵:存货周转速度比行业龙头怡亚通还快几倍!

当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?

图:普路通的存货周转天数在10天以内

当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?

图:供应链管理行业龙头怡亚通的存货周转天数接近50天

三、小鹰观点

还是以普路通为例,经过非公开发行募资,已经顺利把业务拓展到毛利率更高的医疗器械供应链领域。

当供应链遇到金融——什么公司可以从乐视和小米手上赚钱?

图:普路通上市后募集资金统计

一般来说,毛利率越高的生意就是越好的生意,但现阶段的供应链管理毛利率很低却还连续诞生高速增长的公司,原因就在于:供应链管理非常重要但目前很难做——生产、销售、物流各环节都需要建立行业统一标准才能变得容易,在这样的情况下,还能把乐视、小米伺候好,那未来的想象空间当然很大,自然也会在一级市场、二级市场都受到资本青睐,进一步扩张业务。

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