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供应链ABS探析
发布来源: 陆家嘴金融 发布时间:2020-01-06

一、何谓供应链

   供应链金融是金融机构(如商业银行、互联网金融平台)通过引入核心企业、第三方企业(如物流公司)等,实现对信息、资金、物流等资源的整合,有针对性地为供应链的某个环节或全链条提供定制化的金融服务,达到提高资金使用效率、为各方创造价值,并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险。
  供应链金融服务基于供应链上各个主体之间真实的交易关系提供融资,其核心在于区隔不同的现金流并锁定风险可以识别的现金流,实质是帮助企业盘活流动资产。
  在供应链中寻找出一个大的核心企业,以核心企业为出发点,为供应链提供金融支持是“供应链金融”的最大特点。核心企业在供应链中处于强势地位,对供应链组成有决定权,对供应商、经销商、下游制造企业有严格选择标准和有较强控制力,能对供应链条的信息流、物流、资金流的稳定和发展起决定性作用。


二、供应链与保理

(一)何谓保理

    根据《商业银行保理业务管理暂时办法》,保理业务是指销售商将其与买方订立的货物销售(服务)合同所产生的应收账款转让给保理公司,由保理公司为其提供贸易融资、应收账款管理与催收等综合性商贸服务。

(二)供应链与保理

    供应链过程中形成的应收账款,是最适合保理的标的资产。当然,既可能是有追索权保理,也可能是无追索权保理。

(三)反向保理

     反向保理是指保理商与规模较大,资信卓著的高质量买方达成协议,对为该公司供货,位于其供应链上的中小企业提供保理业务。
  实务操作中,保理商首先与资信较好的买方达成协议,确定由保理商为向买方供货的中小企业提供保理融资。供货的中小企业履行合同后,向保理商提示买方承兑票据,保理商立即提供融资,并进行应收账款管理,待票据到期时,买方直接向保理商付款。
   反向保理是近年来发展中国家中较为流行的一种贸易融资业务,它在大幅减少保理商风险的同时,提高了中小企业市场开拓能力
反向保理使得供应链及保理业务各方均获得了相应的收益,主要体现在以下几个方面:
 首先,同正常保理相比,反向保理业务为中小企业提供了更多的融资机会。由于国家信用体系的不健全,正常保理要求的资信调查在许多国家无法进行,使得中小企业因为资信资料不完整,无法利用保理的融资功能。而反向保理业务中,对中小企业资信资料的可获得性的要求并不高,只要其供应商地位得到买方认可,它与买方的有效货物买卖合同就可以得到保理融资。

    其次,买方客户也可以从中受益,一方面使得大企业可以利用保理商进行应付账款管理,另一方面,保理商的资金融通使其能从中小企业获得更为优惠的付款方式。
    最后,反向保理为保理商提供较好的保障。这种方式下,保理商只从高质量买方收购应收账款,承受的资信风险只是高信誉客户的违约风险,这种融资方式对于买方信用较好,卖方信息不完善的交易是件极好的规避风险的工具,使得保理商可以为许多信贷风险较高客户提供“无追索权”保理业务。另一方面,保理业务依托于合同的顺利执行,而反向保理中的合同均已由买方确认,不存在正常保理中对合同执行和“贸易纠纷”的过度担心。


三、常见的供应链ABS交易结构


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